KS Agrar Marktbericht | 11. November 2026 Nach mehreren Wochen fallender Agrarpreise brachte der neue USDA-Bericht am 10. November eine deutliche Erholung an den Börsen. Besonders Mais und Sojabohnen profitierten von überraschend niedrigen US-Beständen. Aber auch Weizen und Raps konnten zulegen. Allerdings zeigt der neue Bericht unterschiedliche Entwicklungen. Während die Versorgung bei Mais und Sojabohnen in den USA knapper ausfällt, steigt das weltweite Weizenangebot deutlich. Damit stellt sich eine wichtige Frage: Ist die Kurserholung bereits der Beginn einer nachhaltigen Trendwende? Matif: Deutliche Kursgewinne nach dem USDA-Bericht Die europäischen Agrarbörsen reagierten am Dienstag mit steigenden Kursen. Die wichtigsten Matif-Schlusskurse vom 10. November 2026: Auch in Chicago stiegen die Kurse. Dabei legten Sojabohnen besonders deutlich zu. Insgesamt hat sich die Stimmung an den Börsen zunächst verbessert. Dennoch bleibt offen, ob sich diese Entwicklung in den kommenden Tagen fortsetzt. Mais: Kleinere US-Ernte unterstützt die Preise Die wichtigste positive Überraschung des USDA-Berichts betrifft den amerikanischen Maismarkt. Für die Saison 2026/27 senkt das USDA seine Ernteprognose von 407,3 auf 403,7 Mio. t. Damit fällt die Produktion um rund 3,6 Mio. t kleiner aus als noch im Oktober erwartet. Außerdem wurde die Ertragsschätzung reduziert. Statt 11,37 t/ha rechnet das USDA jetzt mit rund 11,27 t/ha. Die Analysten hatten zuvor eine Produktion von etwa 405 Mio. t erwartet. Somit fällt die tatsächliche Kürzung stärker aus als angenommen. Gleichzeitig sinken die US-Endbestände deutlich. Sie werden nun auf 44,7 Mio. t geschätzt. Im Oktober waren es noch rund 47 Mio. t. Diese Entwicklung liefert dem Maismarkt neue Unterstützung. Weltweites Angebot bleibt groß Trotz der kleineren US-Ernte bleibt die internationale Maisversorgung umfangreich. So erhöht das USDA die Produktionsprognosen für Brasilien und Argentinien um jeweils 2 Mio. t. Dadurch können die höheren Ernten in Südamerika einen Teil des geringeren US-Angebots ausgleichen. Für Europa bleibt die Lage dennoch angespannt. Schließlich fällt die eigene Maisernte deutlich kleiner aus als ursprünglich erwartet. Deshalb benötigt die EU weiterhin große Importmengen. Unsere Einschätzung: Die niedrigere US-Ernte könnte den Maismarkt kurzfristig unterstützen. Allerdings bleiben die Exportnachfrage und die Entwicklung in Südamerika wichtige Preisfaktoren. Sojabohnen: Starke Exportnachfrage überrascht den Markt Auch bei Sojabohnen lieferte der neue USDA-Bericht eine positive Überraschung. Der Januar-Kontrakt in Chicago gewann am Dienstag fast 40 US-Cent je Bushel. Dabei erhöhte das USDA die amerikanische Produktion sogar leicht. Statt 124,2 Mio. t werden nun rund 124,5 Mio. t erwartet. Entscheidend ist jedoch die stärkere Nachfrage. Das USDA hebt seine Exportprognose um rund 0,68 Mio. t an. Dadurch sinken die erwarteten US-Endbestände trotz der etwas größeren Ernte. Sie fallen von 8,57 auf 8,16 Mio. t. Die Überraschung liegt bei den Beständen Vor der Veröffentlichung hatten Analysten mit einem Anstieg der US-Endbestände auf rund 9,15 Mio. t gerechnet. Tatsächlich fallen sie jedoch deutlich niedriger aus. Das erklärt die kräftige Reaktion an der Börse. Auch weltweit wird die Versorgung knapper eingeschätzt. Die globalen Sojabohnenbestände sinken von 124,3 auf 123,5 Mio. t. Für europäische Futtermittelhersteller ist diese Entwicklung wichtig. Denn höhere Sojabohnenpreise können auch die Kosten der Ölmühlen beeinflussen. Allerdings hängt der Sojaschrotpreis nicht allein von den Bohnen ab. Ebenso wichtig sind die Nachfrage nach Schrot, die Verarbeitung und die kommenden Ernten in Südamerika. Weizen: Größere Weltproduktion belastet den Markt Beim Weizen fällt die neue USDA-Bilanz weniger freundlich aus. Das USDA erhöht die weltweite Produktion um rund 5,1 Mio. t auf 827,5 Mio. t. Vor allem Argentinien und Australien erhalten höhere Ernteschätzungen. Für Argentinien erwartet das USDA nun 23 Mio. t Weizen. Australien soll 32,5 Mio. t produzieren. In beiden Ländern wurden die Prognosen um jeweils 1,5 Mio. t angehoben. Gleichzeitig sinken die Exporterwartungen für Russland und die Ukraine um jeweils 1 Mio. t. Schwarzmeerregion bleibt ein Risikofaktor Die politische Lage im Schwarzen Meer beeinflusst weiterhin die Exportmöglichkeiten. Vor allem Angriffe auf Häfen und Transportwege können Lieferungen erschweren. Allerdings führen solche Risiken nicht automatisch zu niedrigeren Exportmengen. Entscheidend bleiben die tatsächlichen Verschiffungen. Trotz der niedrigeren Exportprognosen für Russland und die Ukraine steigt die weltweite Versorgung deutlich. Die globalen Weizenendbestände erhöhen sich von 276,0 auf 280,8 Mio. t. Damit fällt der Anstieg wesentlich stärker aus als zuvor erwartet. Dennoch konnte Weizen am Dienstag an der Matif zulegen. Möglicherweise profitierte der Markt von der allgemein freundlicheren Stimmung und der Schließung zuvor eingegangener Verkaufspositionen. Unsere Einschätzung: Die größeren Weltbestände erschweren eine nachhaltige Erholung. Deshalb bleiben der internationale Wettbewerb und die tatsächlichen Exportmengen entscheidend. Raps: Festerer Sojamarkt bietet Unterstützung Auch Rapssaat profitierte von der besseren Stimmung. Der Februar-Kontrakt an der Matif stieg am Dienstag auf 527,50 €/t. Allerdings enthält der neue USDA-Bericht auch belastende Nachrichten. Die weltweite Rapssaatproduktion wurde um rund 0,7 Mio. t erhöht. Vor allem Australien erhält bessere Ernteaussichten. Gleichzeitig erwartet das USDA eine etwas kleinere Sonnenblumensaatproduktion. Dadurch entsteht ein gemischtes Bild. Einerseits könnte die knappere Sojabohnenversorgung den gesamten Ölsaatenmarkt unterstützen. Andererseits erhöhen größere Rapsernten den Angebotsdruck. Zusätzlich spielen die zuletzt schwächeren Rohölpreise eine wichtige Rolle. Für die weitere Entwicklung bleiben deshalb die Rapsölpreise, die Biodieselnachfrage und die Gewinne der Ölmühlen entscheidend. Europas Agrarmärkte entwickeln sich unterschiedlich Für den europäischen Agrarhandel reicht ein Blick auf die amerikanischen Börsen nicht aus. Schließlich verfügt Europa über eigene Angebots- und Nachfrageverhältnisse. Besonders bei Mais und Ölsaaten bleibt die EU auf Importe angewiesen. Deshalb können sich die europäischen Preise anders entwickeln als die internationalen Futures. Hinzu kommen Wechselkurse und Transportkosten. Das extreme Niedrigwasser am Rhein erschwert weiterhin die Binnenschifffahrt. Dadurch können höhere Frachten und regionale Preisaufschläge entstehen. Folglich bedeutet ein niedriger Börsenkurs nicht automatisch einen günstigeren Einkaufspreis. Für jedes Geschäft müssen deshalb auch Basis, Fracht, Währung und Liefertermin berücksichtigt werden. Ausblick: Ist die Trendwende bereits erreicht? Der Novemberbericht hat den Agrarmärkten neue Impulse geliefert. Bei Mais und Sojabohnen fallen die amerikanischen Bestände niedriger aus als erwartet. Dadurch verbessert sich die Grundlage für eine mögliche Erholung. Beim Weizen bleibt das internationale Angebot dagegen umfangreich. Deshalb wird sich erst in den kommenden Handelstagen zeigen, ob die bessere Stimmung anhält. Besonders wichtig bleiben die amerikanischen Exportzahlen und das Wetter in Südamerika. Darüber hinaus beeinflussen die Frachtraten und der Euro-Dollar-Kurs die europäischen Märkte. Eine echte Trendwende braucht somit mehr als einen starken Handelstag. KS Agrar Fazit: Neue Chancen,
